【研究报告内容摘要】
【沪深综指】 12月 4日, 上证综指 2,878.12, 跌 0.23%, 深证成指 9,687.95, 涨0.31%。 家用电器、有色金属、 国防军工板块领跌, 家用电器、医药生物、建筑装饰领涨。
【 川 财 指 数 】 川 财 精 选 100指 数 2,765.36, 跌 0.36% ; 川 财 能 源 指 数1,250.60, 跌 0.52%; 川财消费零售指数 23,930.19, 跌 0.56%; 川财金融地产指数 4,004.54, 跌 0.59%; 川财信息科技指数 11,713.94, 跌 0.24%。
所长评市今日 a 股市场整体表现一般,昨日消费税法征求意见稿发布,白酒板块受到市场关注。
2018年 9月以来,消费税立法步伐加快;今年 3季度,国务院又印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,提及将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收。尽管方案并未将白酒包含在内,但市场仍出现白酒消费税征收环节后移的预期;此次征求意见稿中,白酒消费税征收的相关内容未发生变化,消费税税率、征收环节均维持不变,市场对酒企盈利能力的短期担忧得到缓解。
展望后市,白酒板块的结构性投资机会依旧明显,尽管白酒消费税的征收办法并未做出调整,但白酒板块行业集中度的持续提升趋势不会改变,板块内部分化将逐步加大,渠道及议价能力较强的高端酒企值得长期关注。
重点研究推荐【海外精译】《他山之石: 2020年之后的新兴市场科技股机遇( 20191129)》 2019年新兴市场科技股有较好的表现,但受贸易保护主义影响较大。近一轮科技股牛市和互联网泡沫时期存在本质不同。 2020年新兴市场科技股仍存在较好机遇。报告详见: /aigmgl1d【行业深度】《电子: 5g 换机潮来临,射频前端迎来量价齐升( 20191125)》技术驱动: 5g 核心技术变化创造新发展机遇;数量驱动:手机市场迎来换机潮,出货量有望回升;价格驱动:智能手机中射频前端价值占比逐步提升。报告详见:
/aigmgdip 风险提示: 宏观经济不达预期;政策执行不达预期;下游需求持续低迷。

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