【研究报告内容摘要】
行业核心观点:
上周,华为开发者大会召开,发布诸多研究成果、研究计划,建议持续关注华为生态合作伙伴与产业链厂商。上周市场表现分化,沪深300指数上涨1.56%,申万计算机行业周跌幅3.92%,跑输指数5.48pct,在申万一级行业中排名倒数第二位。全球疫情蔓延态势下,市场风险偏好下行,计算机板块出现回调;但行业业绩受疫情影响有限,在疫情催化下,云计算、在线医疗等领域持续保持高热度。市场中长期向好趋势不变,建议投资者关注板块内业绩确定性强的景气细分。
投资要点:
华为开发者大会召开,计算产业宣布“沃土计划2.0”进一步举措;ai领域宣布mindspore开源;计算视觉计划发布。
大会展示成果显示鲲鹏生态自提出以来建设较快,战略突入大、执行力高,建议持续关注华为生态合作伙伴与产业链相关厂商。
行业估值回归十年均值,行业关注度有所下降:行业的资金关注度有所下降,上周5个交易日申万计算机行业成交额达2855.45亿元,平均每日成交571.09亿元,日均交易额较上个交易周下降20.23%。估值上看,sw计算机行业pe(ttm)已从2018年低点37.60倍反弹至62.27倍,高于2010年至2019年历史均值55.80倍,行业估值处于历史中枢水平。
上周计算机板块八成个股下跌:212只个股中,43只个股上涨,169只个股下跌。上涨股票数占比20.28%。
投资建议:预计疫情对计算机板块影响有限。短期来看,在线医疗、远程办公、在线教育等板块热度持续升高,且有望带动云计算上游产业需求繁荣。建议重点关注金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算软件及硬件端四个主要方向。
中长期来看,人工智能、区块链、云计算等前沿技术发展迅速,相关产业链利好频出,在5g时代都将成为技术融合、场景创新的关键突破口,建议持续关注。我们重点推荐金融科技板块个股广电运通、东方财富;服务器龙头浪潮信息;高性能计算领军企业中科曙光;金融行业核心服务商,近来加快云转型的恒生电子。
风险因素:全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业it资本支出低于预期。

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